华泰柏瑞量化先行股票基金基金经理6月看市
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时间:2012-06-27
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5月份市场及投资回顾

在经济预期下滑及国际板即将推出的刺激下,最近1个月上证指数下跌1%左右;从行业方面,电子、医药、建筑及非银行金融等行业表现强劲,而银行、商业零售、国防军工及通信等行业表现相对一般。

 在量化先行实际的操作中,在资产配置方面,继续保持在相对中性偏高一点配置;在行业方面,在组合中降低了一些基础化工的配置、增加了一些医药行业的配置。

6月市场展望及投资策略

 在流动性方面,M1从今年1月份以来,从底部连续3个月反弹后再次回落,目前仍处于历史很低水平,未来较长的一段时间内回归正常水平是大概率事件,从六个月票据贴现利率,目前处于较低水平,今年6月份以来货币呈现净投放格局,呈现出来的流动性状况相比去年相对宽松;

  在市场面方面,从趋同指数来看,近期趋同指数快速下降至低位,同时HURST指数目前仍处于0.58位置,说明目前的市场系统性风险阶段性有所增大,不过目前估值水平接近历史低位,下行空间相对有限,目前从基金仓位来看,股票型基金仓位处于相对较高位置,反映出基金作为机构投资者对后市看法相对乐观;

在宏观经济方面,4月份的工业企业增长值回落至9.3%,反映出目前经济形势十分严峻,不过4月份CPI3.4%,市场一致预期未来CPI可能继续下行,同时目前已经实施积极的财政政策和稳健的货币政策,同时强调货币政策的前瞻性,市场预计GDP可能在2季度见底。

综上所述,目前的市场系统性风险相对较小,流动性状况相对宽松,企业盈利预期在逐步改善,因此在大类资产配置方面,计划未来一个月中继续保持中性偏高的配置比例。

 

-----基金经理:王本昌



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