基金经理沈涛11月看市
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时间:2011-11-09
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一、10月的市场,呈现出与9月截然不同的气氛,在10月份,股市震荡企稳,债市强劲反弹。当市场感觉到流动性实际上有所松动时,整体心态变化明显。

在股市方面,一大批周期类低估值品种包括银行股的估值有了明显反弹,表示投资者情绪开始默默变化。尽管欧债危机仍然让市场心惊肉跳,但短期不悲观的观点开始悄然出现。在债市方面,流动性的改善使得一批收益率创今年市场高点的交易所信用债得到大幅上升,在一周的时间内许多品种收益率下降幅度达3%以上,而转债和高等级债券也都部分挽回9月的跌幅,利率债则是在9月上涨的基础上继续上升。

市场一方面忧虑经济的下行,一方面期望政策的放松。在通胀数据显示趋缓明确后,市场心态明显好转,在10月末政府出台减轻小企业负担的措施后,相当部分投资者认为政策底已经出现,逐渐开始买入股票。当前的情况是需要判断经济趋势持续向下的势头短期是否会有明确改善,如果这一情况伴随流动性的改善同时发生,那么股市的阶段性行情将会延续。就目前而言,主流的观点并不认为经济会在明年上半年以前有明显改善。

二、基金继续加大债券的投资力度,逐渐开始关注高等级信用债,并开始寻找股市的投资机会。

----基金经理:沈涛



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