鸡年投资风云起 中性量化策略杀出一片天?
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时间:2017-02-24
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今天《理财晚餐·基金报道》带来的新鲜话题是:鸡年投资风云起 中性量化策略杀出一片天? 本期嘉宾:华泰柏瑞基金副总经理 田汉卿 节目播出频道:东方财经·浦东;播出时间:20:45。


编者按:

春节假期过后,在指数温和上涨的背景下,A股频频出现板块轮涨的状况。相较于节前,A股市场目前无论是消息面还是资金面都处于相对稳定的状态,而其他大类资产则是利空不断,这有助于A股上演一波“春季行情”。

在过去较长时间里,由于全球范围各国央行不断释放流动性,导致目前全球各类资产都存在一定的泡沫成分。在这种情况下,追求绝对收益的量化对冲产品可谓直击了当前的投资痛点,成为现阶段比较稀缺的投资产品。


【华泰柏瑞基金副总经理 田汉卿】

问:如何看待A股今年的表现?

年初至今市场整体处于上升态势,对于2017年全年的走势整体偏乐观。

在全球不确定性较高的情况下,2017年国内投资人选择的余地并不太大。2017年在不发生系统性风险的前提下,相对于房地产和其它大类资产,A股市场具有相对的吸引力。根本的驱动因素在于大量资金 依然缺少合适的投资方向,A股市场在风险释放之后依然会是一个不错的选择。市场中性的产品会是不错的选择。


问:量化基金的整体投资逻辑是怎样的?

去年年初的熔断始料不及,一开始操作没有跟上。但随着市场下行风险的释放,我们开始满仓进入。操作重点集中在选股方面,看好基本面状况良好的公司,不进行择时操作,当我们认为是市场低点时,就会满仓杀入,不会过多在意小的窄幅波动。


回顾去年全年市场,量化模型抓住了包括地产、大宗商品在内的几波行情,

今年的整体操作思路依旧延续去年的,目前仍是满仓运行,通过基本面进行选股,旨在获取超额收益。

此外,还是会关注全年的系统性风险,但预计发生的可能性不大。


问:选择投资量化基金时需要关注哪些要素?

1、认识量化基金的不同分类,公募基金以选股为主。

选股量化基金分为不同类型,比如跟踪大盘的沪深300,属于大盘风格的量化基金;又如跟踪中盘、小盘风格的基金;以及追求绝对收益的量化基金。由于基金风格不同,预期回报也会有所差异。


2、根据自身风险偏好选择相应的量化基金。投资者需要对整年的风格走势有所预判,在此基础上选择适合自己的量化基金。若对今年的行情走势没有明确的判断,也可同时布局不同风格的基金,以此来分摊风险。


3、在选定基金类型后,仍需要比较产品的业绩表现。选择指标主要有二:超额收益获取能力以及超额收益波动率。尽可能选择波动性较小,收益较高的产品。




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